SCHEDULE OF INVESTMENTS
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IN SECURITIES OF UNAFFILIATED ISSUERS
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November 30, 2010
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% of
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Market
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Unrealized
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Net
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Shares
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Cost
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Value
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Gain/Loss
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Assets
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COMMON STOCKS
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Hino Motors, Ltd
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405,000 | $ | 1,332,426 | $ | 2,001,735 | $ | 669,309 | 1.1 | ||||||||||||
Diesel buses and trucks
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Musashi Seimitsu Industry Co., Ltd
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80,900 | 1,319,584 | 1,993,455 | 673,871 | 1.1 | |||||||||||||||
Ball joints, camshafts, and gears
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Nissin Kogyo Co., Ltd
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104,000 | 1,440,794 | 1,771,087 | 330,293 | 1.0 | |||||||||||||||
Brake systems
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Total Automotive Equipment and Parts
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4,092,804 | 5,766,277 | 1,673,473 | 3.1 | ||||||||||||||||
The Aichi Bank, Ltd
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32,000 | 2,836,496 | 1,843,944 | (992,552 | ) | 1.0 | ||||||||||||||
General banking services
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The Keiyo Bank, Ltd
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395,000 | 1,895,424 | 1,853,040 | (42,384 | ) | 1.0 | ||||||||||||||
General banking services
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The San-in Godo Bank, Ltd
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268,000 | 2,302,964 | 1,773,624 | (529,340 | ) | 1.0 | ||||||||||||||
General banking services
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Total Banks and Finance
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7,034,884 | 5,470,608 | (1,564,276 | ) | 3.0 | |||||||||||||||
Daicel Chemical Industries, Ltd
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330,000 | 1,690,713 | 2,251,077 | 560,364 | 1.2 | |||||||||||||||
Organic/inorganic chemicals
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Hitachi Chemical Company, Ltd
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208,400 | 3,874,052 | 3,868,219 | (5,833 | ) | 2.1 | ||||||||||||||
Semiconductor materials
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Miraca Holdings Inc
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62,100 | 1,811,979 | 2,208,727 | 396,748 | 1.2 | |||||||||||||||
Medical drugs and equipment
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Rohto Pharmaceutical Co., Ltd
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189,000 | 2,100,041 | 2,074,114 | (25,927 | ) | 1.1 | ||||||||||||||
Pharmaceuticals manufacturer
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Sawai Pharmaceutical Co., Ltd
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20,400 | 1,479,822 | 1,745,572 | 265,750 | 1.0 | |||||||||||||||
Prescription and generic drugs
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Total Chemicals and Pharmaceuticals
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10,956,607 | 12,147,709 | 1,191,102 | 6.6 | ||||||||||||||||
Funai Electric Co., Ltd
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62,200 | 1,843,165 | 2,117,003 | 273,838 | 1.2 | |||||||||||||||
Audio-visual equipment
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Fuji Machine Mfg. Co., Ltd
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135,700 | 1,975,399 | 2,322,295 | 346,896 | 1.2 | |||||||||||||||
Automated assembly machines
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225,300 | 2,575,850 | 1,760,662 | (815,188 | ) | 1.0 | |||||||||||||||
Semiconductors
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Yaskawa Electric Corporation
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389,000 | 2,505,715 | 3,375,120 | 869,405 | 1.8 | |||||||||||||||
Servomotors and industrial robots
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Total Electronics
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8,900,129 | 9,575,080 | 674,951 | 5.2 | ||||||||||||||||
Food Manufacturing
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Fuji Oil Co., Ltd
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172,600 | 2,233,847 | 2,346,501 | 112,654 | 1.2 | |||||||||||||||
Information and Software
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Network solutions
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Itochu Techno-Solutions Corporation
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137,900 | 4,556,529 | 4,975,688 | 419,159 | 2.7 | |||||||||||||||
Computer network systems developer
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Otsuka Corporation
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85,000 | 5,266,843 | 5,523,576 | 256,733 | 3.0 | |||||||||||||||
Computer information system developer
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Total Information and Software
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9,823,372 | 10,499,264 | 675,892 | 5.7 | ||||||||||||||||
Iron and Steel
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Hanwa Co., Ltd
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480,000 | 1,878,958 | 1,826,711 | (52,247 | ) | 1.0 | ||||||||||||||
Steel imports/exports
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Neturen Co., Ltd
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263,300 | 2,359,421 | 1,963,091 | (396,330 | ) | 1.1 | ||||||||||||||
Induction hardening equipment
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Total Iron and Steel
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4,238,379 | 3,789,802 | (448,577 | ) | 2.1 | |||||||||||||||
% of
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Market
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Unrealized
|
Net
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Shares
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Cost
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Value
|
Gain/Loss
|
Assets
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Machinery and Machine Tools
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Misumi Group Inc
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108,900 | $ | 1,788,605 | $ | 2,468,365 | $ | 679,760 | 1.2 | ||||||||||||
Precision machinery parts
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Daiichikosho Co., Ltd
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99,300 | 1,503,554 | 1,765,914 | 262,360 | 1.0 | |||||||||||||||
Karaoke equipment
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Kansai Paint Co., Ltd
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191,000 | 1,304,979 | 1,748,624 | 443,645 | 1.0 | |||||||||||||||
Paint
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Nihon Kohden Corporation
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136,600 | 2,002,201 | 2,654,840 | 652,639 | 1.3 | |||||||||||||||
Medical equipment
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Toyo Tanso Co., Ltd
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33,900 | 1,762,036 | 1,852,005 | 89,969 | 1.0 | |||||||||||||||
Carbon and graphite
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Total Miscellaneous Manufacturing
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6,572,770 | 8,021,383 | 1,448,613 | 4.3 | ||||||||||||||||
Sekisui Chemical Co., Ltd
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382,000 | 2,572,912 | 2,628,650 | 55,738 | 1.5 | |||||||||||||||
Prefabricated residential housing
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Sumitomo Real Estate Sales Co., Ltd
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52,050 | 2,005,965 | 2,261,148 | 255,183 | 1.2 | |||||||||||||||
Brokerage Services
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Total Real Estate and Warehouse
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4,578,877 | 4,889,798 | 310,921 | 2.7 | ||||||||||||||||
Don Quijote Co., Ltd
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86,800 | 2,196,564 | 2,508,641 | 312,077 | 1.4 | |||||||||||||||
Discount stores
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Heiwado Co., Ltd
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152,400 | 1,911,404 | 1,838,430 | (72,974 | ) | 1.0 | ||||||||||||||
Supermarkets
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Xebio Co., Ltd
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108,400 | 2,181,451 | 2,189,794 | 8,343 | 1.1 | |||||||||||||||
Sporting goods
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Total Retail
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6,289,419 | 6,536,865 | 247,446 | 3.5 | ||||||||||||||||
Services
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99,000 | 2,058,615 | 1,861,285 | (197,330 | ) | 1.0 | |||||||||||||||
Waste disposal
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Fuyo General Lease Co., Ltd
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73,200 | 1,300,738 | 2,152,374 | 851,636 | 1.1 | |||||||||||||||
Machinery Leasing
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NEC Networks & System Integration Corporation
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203,600 | 2,520,282 | 2,404,897 | (115,385 | ) | 1.3 | ||||||||||||||
Communication systems
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Park24 Co., Ltd
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357,800 | 3,776,362 | 3,425,562 | (350,800 | ) | 1.9 | ||||||||||||||
Parking garages
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Total Services
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9,655,997 | 9,844,118 | 188,121 | 5.3 | ||||||||||||||||
Hitachi Kokusai Electric Inc
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232,000 | 1,835,498 | 2,126,759 | 291,261 | 1.2 | |||||||||||||||
Wireless communication equipment
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Textiles and Apparel
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ABC-Mart, Inc
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79,400 | 2,745,414 | 2,695,761 | (49,653 | ) | 1.5 | ||||||||||||||
Shoes
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Transportation
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Kintetsu World Express Inc
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75,700 | 1,854,681 | 1,937,797 | 83,116 | 1.1 | |||||||||||||||
Distribution services
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Senko Co., Ltd
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649,000 | 2,215,169 | 1,871,817 | (343,352 | ) | 1.0 | ||||||||||||||
Trucking and warehousing
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Total Transportation
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4,069,850 | 3,809,614 | (260,236 | ) | 2.1 | |||||||||||||||
$ | 84,816,452 | $ | 89,987,904 | $ | 5,171,452 | 48.7 | ||||||||||||||